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年利というのは、一年当たりの利息が元金の何％になるかで金利を表示したもので、長期間の金利計算にはこの方が便利です（ちなみに、日歩一銭二厘を年利に直すと、』一年当たり四円三八銭ですから、年利四・三八％に当たります）。
欧米では、伝統的にこの方法で金利が計算されてきました。
しかし、一九六八年七月、金融制度調査会の民間金融機関に関する特別委員会が「金利を年利建に改めることにより、わが国の金融慣行が国際的慣行に沿うことにもなる」との趣旨の報告書（「金利および金融機関の規模に関する中間報告」）を発表したのを契機に年利建移行の気運が高まり、六九年九月の公定歩合引き上げの際に年利建方式に移行したのを皮切りに、貸出金利、預金金利の順に順次年利建に移行し、現在では、わが国の主要金利はすべて年利建表示となっています。
単利計算と複利計算金利の計算方法上の重要な区分としては、単利と複利があります。
単利とは、元金に対してのみ利息を払うのに対し）、複利計算では、一定期間（例えば半年、とか一年とか）ごとに利息を元金に繰り入れた元利合計に対して利息を払っていく方式です。
単利と複利による元利合計の差は、短期間ではそれほど大きなものではありませんが、期間が長くなるにつれて極めて大きなものとなります。
例えば一○○万円を年利五％で二○年間運用した場合、単利の元利合計は二○○万円となるのに対し、複利では二六八万五○○○円と、単利の場合より三割以上多いものとなります。
金利の計算に際しては、貸借期間をどう勘定するかによっても結果が変わってきます。
ひとつの計算方法は「片落とし」と呼ばれるもので、貸借期間（資金の貸付日から返済日まで）の片方のみを日数として勘定するものです。
これに対し「両端入れ」とは貸借期間両端を日数として勘定する方式を言います。
両端入れの特色は、借入期間が短いと、貸借日数によって実効金利がかなり大きく変化することです。
アドオン金利についての貸借の代価としての利息と元金との関係を中心に金利の表示方法と計算方法を説明しました。
では、こうした金利と、国債などの債券で資産を運用する場合の収益率（ないし利回り）とはどのような関係にあるのでしょうか。
消費者金融などで借入金を割賦方式で返済する場合、しばしば「アドオン」表示が用いられてきました。
これは、貸付元金に、一定の金利と期間をかけて算出した利息を加えた元利合計額を均等分割返済する方式で、ここで金利計算に用いられる金利をアドオン金利と言います。
アドオン金利は割賦返済の過程で借入額はどんどん減っているにもかかわらず、借入金を返済するまで、同額の貸付を受けているかのような形で利息を計算するものですから、借手の実質的な金利負担は、みかけよりかなり高くなります。
このため、割賦販売法施行規則の一部改正などにより、1974年３月以降、割賦金利も実質の金利を年率で表示することとなっています。
新しく発行された債券（新発債）には、券面に印刷されている表面利率（クーポン・レートとも呼びます）のほか、投資家からみた応募者利回り、発行者からみた発行者利回りがあります。
表面利率は額面（一○○円）に対する年間の利息の比率です。
応募者利回りは投資家が新規発行のときに買い入れ、途中で売却せずに償還期限まで所有したときの収益率〈最終利回り）です。
債券は額面よりいくらか低い価格（発行価格）で売り出されることが多く、その場合、応募者の利回りには額面との差額（発行差金）が加算され、表面利率より高くなります。
一方、発一方、発行者は表面利率と発行差金を支払うほか、引受手数料などのコストも負担するため、発行者にとっての利回りは応募者利回りをさらに上回ります。
発行市場ですでに発行された債券（既発債）は、流通市場で第二、第三の投資家へと売買されて新発債の応募者利回りは、表面利率、発行価格、償還期間で決まりますが、既発債の最終利回り（流通利回り）は、表面利率、買入価格、残存期間で決まります。
投資家からみた利回りには最終利回りのほか、単に投資額（発行価格または買入価格）に対する年間の利息の比率を計算した直接利回り（直利）や、中途売却を前提とし、その時点での予想売却価格に基づいた予想利回り等があいきます。
そこで、N年後に満期が到来して元本（額面）Mが支払われ、それまでの償還（残存）期間、利息として毎年Rが支払われる発行（買入）価格Pの国債を例にとって説明しましょう（このように一定の利息を各期確実に支払うことを約束して発行される債券を確定利付き債券と呼びます。
これに対して、最終的に償還される額面金額から利息相当分をあらかじめ割り引いた価格で発行し、期ごとの利払いを行わない債券を割引債券と呼びます）。
国債の価格Pが利息R、償還価格Mに比べて低いとき、Rは大きく、収益率は高くなります。
このように、債券価格と利回りは逆相関の関係にあります。
一般には、投資家の資金運用計画期間は債券の満期までの期間と一致するとは限りません。
投資家の資金運用計画期間の方が短い場合、保有債券を満期以前に売却することになります。
このとき、投資家にとって重要なのは、満期まで債券を保有した場合の収益率である最終利回りではなく、売却時点までの期間に対応する予想収益率ということになります。
いま、投資家が、一年後の売却を予定しており、一年後の予想国債価格をＸとすると、投資家が期待する予想収益率、国債の予想収益率は、金利部分閃、もと予想資本利得（キャピタル・ゲイン）率から成っていることがわかります。
国債の予想価格Ｘは予想どおり実現するとは限らず、予想に反する国債価格の値崩れが起こったような場合には、投資家は予期せざる資本損失（キャピタル・ロス）を負うことになります。
したがって、債券の収益率（利回り）およびリスクは投資家の計画している債券保有期間によって異なることになります。
なお、投資家が満期まで債券保有を計画している場合にも、リスクがないわけではありません。
債務が履行されないというデフォルト・リスクや、債券がオーバー・パーであることによる途中償還リスクなどがあるためです。
後者について説明しておきますと、アンダー・パーとは、債券価格が額面を下回っている状態を指し、この場合、償還まで保有すれば償還差益が計上されることになります。
これに対し、オーバー・パーとは、債券価格が額面を超えている状態を指し、償還まで保有すれば償還差損が計上されることになります。
したがって、保有しているオーバー・パーの債券が抽選償還や繰り上げ償還などの形で満期まえに償還され差損が実現してしまう可能性がある場合には、このような債券には償還リスクがある、ということになります。
ところで、東京証券取引所などが公表してきたわが国の債券最終利回り統計では、欧米で用いられている複利最終利回りでなく、単利最終利回りが用いられています。
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